Bitcoin is lange tijd beschouwd als een unieke activa, los van de traditionele financiële markten. Recente trends laten echter een groeiende correlatie zien tussen Bitcoin en technologieaandelen, met het hoogste niveau sinds augustus. Deze ontwikkeling weerspiegelt veranderende percepties van beleggers en bredere economische factoren die de cryptocurrency markt beïnvloeden.
Inhoudsopgave
Bitcoin en de invloed van de Federal Reserve
Tijdens de laatste verkrappingscyclus van de Federal Reserve werd Bitcoin gegroepeerd met andere speculatieve beleggingen. De verwachting van hogere rentetarieven temperde de risicobereidheid, wat leidde tot een daling van de waarde van Bitcoin. Nu het optimisme groeit dat de leenkosten binnenkort kunnen dalen, beweren voorstanders van Bitcoin dat de cryptocurrency meer verwant is aan snelgroeiende activa zoals technologieaandelen.
Stijgende correlatie met Nasdaq
De 90-daagse correlatiecoëfficiënt tussen Bitcoin en de technologie-index Nasdaq 100 bereikte deze week 0,46, het hoogste niveau sinds eind augustus. Een coëfficiënt van 1 wijst op een perfecte gelijktijdige beweging tussen activa, terwijl een coëfficiënt van min-1 aangeeft dat ze in tegengestelde richtingen bewegen. Deze correlatie bereikte een piek van meer dan 0,8 nadat de Fed begin 2022 begon met het verhogen van de richtrente voor overnight leningen tussen banken, het hoogste niveau sinds Bitcoin mainstream aandacht kreeg.
“Mensen richten zich weer op crypto als een groeiactief of een actief dat netwerkwaarde vertegenwoordigt,” zegt Joshua Lim, medeoprichter van handelsfirma Arbelos Markets. “Het vermogen ervan als een technologie en een mechanisme voor waardeoverdracht, en dat betekent dat het meer gecorreleerd zal zijn met andere activa die ook behoorlijk groeizaam zijn, zoals Nasdaq, techaandelen, dat soort dingen.”
Bitcoin als niet-gecorreleerde activa
Voorstanders van Bitcoin hebben de munt lange tijd aangeprezen als een niet-gecorreleerde asset, niet beïnvloed door overheden of externe factoren. Bitcoin werd in 2008 geïntroduceerd door een anonieme entiteit die bekend stond als Satoshi Nakamoto en was ontworpen als een gedecentraliseerde valuta buiten de controle van overheden en centrale banken. In de loop der jaren is het verschillende keren gepromoot als een digitale versie van goud, een inflatiehedge en een opslagplaats van waarde. De prijsvolatiliteit van Bitcoin heeft echter veel van deze verhalen ondermijnd.
Impact van Amerikaanse beursfondsen
De goedkeuring van Amerikaanse exchange-traded funds (ETF’s) eerder dit jaar, die Bitcoin direct aanhouden, heeft de cryptocurrency opengesteld voor een nieuwe groep investeerders. “Sinds het begin van 2024 zie je dat de S&P 500 en Bitcoin behoorlijk positief gecorreleerd zijn, wat ongebruikelijk is en de theorie dat het een waardeopslagplaats is volledig onderuit haalt”, zegt Toby Winterflood, chief product officer van CCData. “Ik denk echt dat de belangrijkste reden waarom we de hoogtepunten op dit moment zien, komt door de manier waarop de ETF’s echt volwassen zijn geworden, als een van de snelst groeiende ETF’s in de geschiedenis.”
Bitcoin steeg nadat de ETF’s in januari live gingen en bereikte een record van bijna $74.000 in maart, voordat de winsten afnamen toen de vraag naar de investeringsvehikels begon af te koelen. De token steeg vrijdag met ongeveer 1,4% tot ongeveer $ 66.200 en staat deze week bijna 10% hoger. Bitcoin is dit jaar met 58% gestegen, vergeleken met een stijging van 11% in de Nasdaq 100.
Traditionele beleggers en Bitcoin
“Dat waren veel motivatoren voor traditionele beleggers buiten crypto om aandacht te besteden aan de activaklasse en te beginnen met inkopen,” zei Lim, verwijzend naar de Amerikaanse ETF’s, Bitcoin die zijn all-time high bereikte in maart en de halvering van de blockchain in april. “Nu die katalysatoren achter ons liggen, is er meer aandacht voor het bredere macrobeeld.”
Inflatie in de VS en de Federal Reserve
Uit woensdag gepubliceerde gegevens bleek dat een maatstaf voor de onderliggende inflatie in de VS in april voor het eerst in zes maanden afnam, wat enige vooruitgang betekent in de richting die Fed-functionarissen zouden willen zien voordat ze de rente verlagen. De kernindex van de consumentenprijzen, exclusief voedsel- en energiekosten, steeg met 0,3% ten opzichte van maart na drie maanden van hoger dan verwachte waarden. Toch merkten verschillende Fed-functionarissen donderdag op dat de centrale bank de leenkosten langer hoog moet houden in afwachting van meer bewijs dat de inflatie afneemt, wat suggereert dat ze geen haast hebben om de rente te verlagen.
“Als de Fed de rente verlaagt, denk ik dat dat over het algemeen bullish zou zijn voor risicovolle activa,” zei Lim. “En dat zou dus ook gunstig zijn voor crypto.”
Stabiele groei van Bitcoin
Terwijl meer cryptobeleggers hun aandacht hebben gericht op de Fed, ontdekte CCData dat de groei en veerkracht van Bitcoin stabiel is gebleven sinds de vrijgave van de Amerikaanse ETF’s, zei Winterflood. “Het zal interessant zijn om te zien wat er gebeurt als de Fed de komende maanden de rente verlaagt, zei Winterflood. “Ik vraag me af of Bitcoin zich op dezelfde manier zal gedragen als voorheen, als een soort van risicovollere activa of dat het eigenlijk gewoon een alternatieve activa wordt die wordt bekeken door de traditionele markten.
Toekomstperspectief
De correlatie van Bitcoin met technologieaandelen en bredere financiële markten duidt op een verschuiving in hoe de cryptocurrency wordt gezien en gebruikt. Omdat traditionele beleggers Bitcoin steeds meer gaan zien als een groeiaandeel, zal het gedrag van Bitcoin zich mogelijk blijven afstemmen op snelgroeiende sectoren zoals technologie. De unieke eigenschappen van Bitcoin als gedecentraliseerde, digitale valuta zullen echter waarschijnlijk belangrijke factoren blijven in de waardering en acceptatie op de lange termijn.
De groeiende correlatie van Bitcoin met technologieaandelen benadrukt de veranderende rol van Bitcoin in het financiële landschap. Aangezien het beleid van de Federal Reserve en de bredere economische omstandigheden het gedrag van beleggers blijven beïnvloeden, zal de positie van Bitcoin als speculatie- en groeiaandeel nauwlettend in de gaten worden gehouden door marktdeelnemers.
